March 17, 2005
Agreement by the Central Bank of Cuba on the exchange rate for the convertible peso
http://www.granma.cubaweb.cu/2005/03/18/nacional/articulo09.html

A CubaNews translation by Robert Sandels.

AGREEMENT No. 13/2005
OF THE MONETARY POLICY COMMITTEE
OF THE CENTRAL BANK OF CUBA

During its December 2004 session the National Assembly was fully informed about the development of the economy in our country, resulting from its maturation after years of effort by our people, and also about important events that have taken place in recent months such as the substitution of the dollar by the convertible peso in monetary circulation; the accords reached with China and Venezuela; the discovery of new oil fields; and the increase in nickel production.

More recently, during the observation of International Women’s Day, the president of the Council of State and Ministers, Commander in Chief Fidel Castro, offered a detailed report on actions underway to confront and resolve one of the most pressing problems now facing the population: insufficient supplies of domestic fuel to satisfy its needs. Likewise, he explained that such actions, combined with the increase in our electricity generating capacity through new and highly efficient measures will, in addition to solving this problem, will mean important savings in hard currency that will be entirely dedicated to developing and elevating the economy and increasing our ability to satisfy the needs of the population.

These and other measures now being analyzed will result in greater support for the Cuban peso and an increase in the amount of goods and services offered in national currency, which has been carefully protected from the negative effects of any excess volume in circulation.

These circumstances have created favorable conditions for a progressive, gradual, and prudent re-evaluation of the national currency. As a first step in this direction, the Monetary Policy Committee of the Central Bank of Cuba has reached the following agreement:

Beginning Friday, March 18, 2005, the rate of exchange of the Cuban peso will be set at 24 Cuban pesos for operations in the sale of convertible pesos and dollars for the population at CADECA, and 25 Cuban pesos for operations in buying convertible pesos by the population at CADECA, throughout the national territory. This means an increase of 7% in the value of the Cuban peso, a benefit for 100% of the population who, in one way or another receives income or has savings in our national currency.

This measure is a step forward in the strategic plan to strengthen the national currency and to continue increasing the extraordinary confidence our population has in it. That confidence is irrefutably expressed in the existence of more than 4.8 million savings accounts in Cuban banks, 37% of the value of which is in deposits invested for periods of between 3 and 36 months.

Francisco Soberón Valdés
President
Central Bank of Cuba

March 17, 2005

Acuerdo no. 13/2005 del Comité de Política Monetaria del Banco Central de Cuba

En la sesión de la Asamblea Nacional de diciembre del 2004 se informó ampliamente sobre las nuevas perspectivas que se abren para el desarrollo de la economía de nuestro país, como resultado de la maduración de años de esfuerzo de nuestro pueblo y de importantes eventos que han tenido lugar en los últimos meses, tales como la sustitución del dólar por el peso convertible en la circulación monetaria; los acuerdos alcanzados con China y Venezuela; el descubrimiento de nuevos yacimientos de petróleo y la ampliación de la producción de níquel.

Más recientemente, en el acto por el Día Internacional de la Mujer, el Presidente de los Consejos de Estado y de Ministros, Comandante en Jefe Fidel Castro, ofreció una detallada información de las acciones en curso para abordar y resolver uno de los más acuciantes problemas que en la actualidad confronta la población: la insuficiencia de la disponibilidad de combustible doméstico para satisfacer sus necesidades. Asimismo, explicó que tales acciones, combinadas con el incremento de nuestra capacidad de generación de electricidad mediante fórmulas novedosas y altamente eficientes, significarán, además de la solución de este problema, importantes ahorros en divisas que serán dedicados íntegramente al desarrollo de la economía y a elevar el nivel de satisfacción de las necesidades de la población.

Estas y otras medidas que actualmente se analizan traerán como resultado un mayor respaldo al peso cubano, al incrementar el volumen de bienes y servicios que serán ofertados en moneda nacional, la que a su vez ha sido cuidadosamente preservada de los efectos negativos de cualquier exceso de circulante.

Estas circunstancias han creado condiciones propicias para una progresiva, gradual y prudente reevaluación de la moneda nacional. Como un primer paso en esta dirección, el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Cuba ha tomado el siguiente acuerdo:

A partir del viernes 18 de marzo del 2005 la tasa de cambio del peso cubano quedará fijada en 24 pesos cubanos para las operaciones de venta de pesos convertibles y dólares por la población a CADECA y 25 pesos cubanos para las operaciones de compra de pesos convertibles por la población a CADECA, en todo el territorio nacional, que implica un incremento del 7% del valor del peso cubano, lo cual beneficia al 100% de la población que de una u otra forma recibe ingresos o dispone de ahorros en nuestra moneda nacional.

Con esta medida se transita en la dirección estratégica trazada de fortalecer la moneda nacional y continuar acrecentando la extraordinaria confianza de nuestra población en la misma, expresada irrefutablemente en la existencia de más de 4.8 millones de cuentas de ahorro en los bancos cubanos, de cuyo importe el 37% está constituido por depósitos colocados en plazos que fluctúan entre 3 y 36 meses.

Francisco Soberón Valdés
Ministro Presidente
Banco Central de Cuba

17 de marzo del 2005

http://www.granma.cubaweb.cu/2005/03/18/nacional/articulo09.html